Stada wechselt Eigentümer: CapVest übernimmt nach acht Jahren Private-Equity-Ära
Karl-Friedrich Wieloch
Stada wechselt Eigentümer: CapVest übernimmt nach acht Jahren Private-Equity-Ära
Pharmaunternehmen Stada erlebt deutlichen Eigentümerwechsel nach acht Jahren unter Private-Equity-Fonds
Nach acht Jahren unter der Führung der Private-Equity-Gesellschaften Bain Capital und Cinven hat das deutsche Pharmaunternehmen Stada einen grundlegenden Wechsel in seiner Eigentümerstruktur vollzogen. Beide Investoren haben sich mittlerweile vollständig aus dem Unternehmen zurückgezogen, während der in London ansässige Finanzinvestor CapVest Partners als neuer Mehrheitseigner einsteigt. Parallel dazu ziehen sich juristische Auseinandersetzungen um Entschädigungszahlungen für ehemalige Aktionäre vor deutschen Gerichten weiter hin.
Bain Capital und Cinven hatten Stada 2017 übernommen, ihren Anteil jedoch schrittweise verringert. Aktuell halten sie noch 31 Prozent des Unternehmens, während CapVest mit 68 Prozent die Mehrheit besitzt. Die verbleibenden 1 Prozent verbleiben beim Management von Stada.
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Die Rechtsstreitigkeiten um angemessene Abfindungen dauern seit der Übernahme an. Sowohl der Bundesgerichtshof (BGH) als auch das Oberlandesgericht Frankfurt (OLG) haben in mehreren Fällen zugunsten ehemaliger Aktionäre entschieden, die höhere Ausgleichszahlungen einfordern. Ein klagender Vermögensverwalter mit Sitz in Luxemburg verlangt etwa 8,15 Euro mehr pro Aktie – was insgesamt rund 4,7 Millionen Euro entspricht. Ein weiterer privater Aktionär strebt eine Nachzahlung von knapp 140.000 Euro zuzüglich Zinsen seit August 2017 an.
Erst kürzlich wies das OLG eine Berufung der Nidda Beteiligungsgesellschaft ab, die sich auf Verjährung berufen hatte. Das Gericht urteilte, die Forderung sei nicht verjährt, und grobe Fahrlässigkeit liege nicht vor. Derzeit harren noch 44 ähnliche Fälle einer Entscheidung vor dem OLG. Da die Urteile jedoch noch nicht rechtskräftig sind, bleiben Revisionen in Sachen Rechtsfragen möglich.
Mit CapVest als neuem Hauptanteilseigner hat sich die Eigentümerstruktur von Stada deutlich verändert. Die anhaltenden juristischen Auseinandersetzungen könnten dazu führen, dass ehemalige Aktionäre noch weitere Entschädigungszahlungen erhalten – endgültige Entscheidungen stehen jedoch noch aus. Die Ergebnisse der ausstehenden Verfahren werden zeigen, ob weitere Ausgleichszahlungen fällig werden.
